本周（10月19日—10月23日），东谈主形机器东谈主成为市集硬科技赛谈最受在意的板块之一。 Wind数据显现，本周，东谈主形机器东谈主指数涨11.48%，宇树机器东谈主指数涨13.65%，具身智能指数涨10.65%。

　　10月23日，东谈主形机器东谈主看法股领涨。其中，宇树科技“20CM”涨停，股价报624元/股，总市值超2500亿元，本周股价涨幅达46.14%；兆威机电5天3板，伟业股份收货6连板，奥比中光、长盈精密、格灵深瞳、绿的谐波等东谈主形机器东谈主部组件供应链企业涨幅显耀。

　　从产业链视角来看，本周东谈主形机器东谈主板块多点着花，隐敝从机器东谈主 “体格” 到 “大脑” 的各个设施。行情标的既包括东谈主形机器东谈主整机厂商，也有聚焦机器东谈主“大脑”研发的物理AI企业，以及复古硬件实质的中枢零部件企业，波及要害模组、延缓器、视觉系统等细分标的。

　　本轮东谈主形机器东谈主板块高涨动因以及行情能否不息，成为市集关在意心。中国证券报记者梳理券商研报与公开产业信息，从多个维度拆解本轮行情的中枢逻辑。

硬件端——量产加速赋能产业链

　　特斯拉量产音问催化

　　本周，特斯拉东谈主形机器东谈主Optimus的量产音问，为行业硬件生态带来利好。10月22日，特斯拉向好意思国证券往来委员会提交的文献显现，第三代Optimus东谈主形机器东谈主已作念好大范围量产准备，首批坐褥线正在建设。

　　国内东谈主形机器东谈主量产提速

　　小鹏机器东谈主告示将在2026年底达成东谈主形机器东谈主量产，2027年上半年开启托福。本年9月，智元告示其东谈主形机器东谈主累计下线20000台。8月，宇树科技告示其仿生双足东谈主形机器东谈主累计坐褥下线约18000台。市集计议机构IDC数据显现，2026上半年，环球东谈主形机器东谈主出货近2.5万台，同比增长432.1%，其中中国市集出货量超1.9万台。

　　机构觉得，我国东谈主形机器东谈主零部件供应链聚拢，产业基础塌实，电机、延缓器、丝杠等高景气赛谈均有锻真金不怕火供应体系，有望受益于本轮东谈主形机器东谈主发展周期。

　　事迹层面，东谈主形机器东谈主产业链上市公司业务范围增长。雷赛智能近期在投资者研究行径纪录中暗示，机器东谈主业务已呈现快速增长趋势，“本年全年机器东谈主有关业务订单范围瞻望在两三亿元之间。”公司无框力矩电机全年在手订单朝上100万台，年度托福量瞻望为80万—90万台，现在月产能约15万台，正在扩建自动化产线向年产300万台迈进。财报显现，前三季度，雷赛智能归母净利润同比增长86.80%。此外，富家激光前三季度归母净利润同比增长152.19%；锐科激光前三季度归母净利润同比增长109.05%。

“大脑”端——物理AI笃定性增强

　　东谈主形机器东谈主“大脑”才能的开发，一度成为机器东谈主落地诈欺的瓶颈，影响机器东谈主营业化预期。近期，岂论是大模子厂商入局东谈主形机器东谈主、头部整机厂商发布模子进展，如故行业热门东谈主物的表态、具身数据产业的爆发，王人体现了物理AI规模可预期的进展，增强了行业发展笃定性。

　　大模子厂商入局

　　通用模子厂商加入东谈主形机器东谈主赛谈。10月17日，OpenAI CEO萨姆·奥特曼暗示，公司下场打造东谈主形机器东谈主，瞻望2027年演示样机，同期网站公开招募机器东谈主有关岗亭。此外，OpenAI于9月发布新一代旗舰模子GPT-6 Astra，被多家东谈主形机器东谈主企业用于真机测试，发现该模子能较好地完成任务交融与诡计。

　　近期，另一家通用模子巨头谷歌DeepMind崇拜发布通用物理推理模子Gemini 4 Argon，可达成机器东谈主闭幕、仿真环境构建、西宾数据质检等功能。

　　从业者觉得，通用模子有望推进具身智能模子的进展，在机器东谈主诡计决策、仿真西宾等规模施展作用。

　　王兴兴再发言整机厂商发布模子进展

　　10月22日，宇树科技初度召开2026寰球物理AI大会暨宇树互助伙伴生态大会，东吴证券觉得，这场大会美艳着头部实质厂商正从单一硬件制造向“物理AI开源与大脑生态”全面转型。

　　宇树科技首创东谈主王兴兴在会上再次重申了其在第二十六届中国外洋工业展览会上发表的不雅点，觉得“对AI的信仰还不够”，跟着GPT-6的发布，物理AI仍是看到被击穿的苗头，具身智能的 “ChatGPT时刻”可能在最近一两年或两三年到来。时隔两个月，王兴兴给出的时期节点提前了，本年8月他在2026寰球机器东谈主大会上的预测是，“快则2到3年，慢则5到10年。”

　　此外，英伟达CEO黄仁勋在本周的GTC大会上也暗示，物理AI是东谈主工智能的下一波海浪。

　　国内整机厂商也在本周公布了具身模子方面的进展，进一步普及了市集热度。智元告示，10月22日起，贯穿七个责任日发布七项效果，包括数据集、功课平台、重载机器东谈主G2 Max、具身Agent框架GenieMaster、仿真平台、基座大模子与群体教悔学习范式。云深处科技告示，近日围绕自研具身大脑DEEPRobotics-Brain密集发布多篇论文，隐敝具身大脑全链路本事。

　　具身智能数据产业爆发

　　具身智能数据产业正迎来爆发式增长，为机器东谈主“大脑”开发提供“养料”。记者调研了解到，具身智能数据产业中，既有头部整机企业与场地政府互助落地的具身智能实训场，进行真机数据辘集，也有广大供应商接纳无实质辘集征战进行众包辘集，此外还有模子厂商提供仿真数据，多种本事道路并行，辘集多梯次数据。从业者暗示，行业具身智能数据需求从百万小时向千万小时演进。

战略捏续催化

　　在10月19日举行的国新办新闻发布会上，工业和信息化部科技司司长魏巍暗示，本年上半年，我国东谈主形机器东谈主整机家具浮松400款，产量超4万台，瞻望全年将浮松10万台。以东谈主形机器东谈主为代表的具身智能家具正加速走出实验室，缓缓走进商圈门店等现实场景。产量数据为产业增强信心。

　　战略方面，“上海市加速发展新一代智能制造行径”已于10月崇拜启动，明确到2028年将推进8000台东谈主形机器东谈主进工场，工业机器东谈主密度达到每万东谈主600台。

　　国元证券觉得，明确的进厂野心有望为整机企业提供范围化诈欺牵引，促进企业与制造业客户对接，加速家具由样机考据向批量部署过渡；同期，工业环境简略捏续西宾机器东谈主在搬运、高下料、巡检等任务中的功课才能，积蓄委果交互数据，推进模子西宾与家具迭代变成反应。

　　此外，市集监管总局近日批准发布了首批六项东谈主形机器东谈主规模国度次第，隐敝环境感知、决策诡计、绽开闭幕、功课操作以及仿真测试平台模范等，将于2027年4月1日引申，助力产业模范化发展。

板块热度能否捏续？

　　东谈主形机器东谈主板块热度能否捏续，在于产业落地的委果进展。券商、投资者关于东谈主形机器东谈主产业发展给出不同角度的判断。

　　东吴证券觉得，基于中国外洋工业展览会上广大机器东谈主企业的施展，东谈主形机器东谈主仍是具备初步的营业化诈欺才能，奉陪推行诈欺数据的捏续积蓄，以及物理AI翻开机器东谈主西宾新范式，数据飞轮有望加速跑通，东谈主形机器东谈主智能性普及有望达成非线性成长。

　　国元证券觉得，东谈主形机器东谈主参加工场的评价重心将缓缓由单机功能展示转向贯穿功课相识性、任务顺利率、部署遵循和单元功课成本。跟着示范诈欺扩大，简略变成次第化科罚有野心并达成跨场景复制的企业有望最初受益。

　　万联证券研报称，面前东谈主形机器东谈主产业正处于从本事浮松迈向范围化营业化的破晓时刻。跟着战略与成本协力助推，AI大模子捏续为机器东谈主注入灵魂，东谈主形机器东谈主有望变成一个新兴产业。而2026年将是量产考据与场景落地的关键窗口。

　　太平洋证券则暗示，现在东谈主形机器东谈主范围化落地仍处于初期阶段。“大脑”的进展上，环球范围内具身大模子正处于本事快速发展的探索阶段，行业内尚未变成调处、锻真金不怕火的本事共鸣及竞争花式。合座看，东谈主形机器东谈主产业本事道路尚未不停，其关键中枢本事仍待进一步浮松。

　　具身智能赛谈投资东谈主、庚辛投资（深圳）有限公司首创东谈方针家康对记者暗示，“本周的热度，更像是超跌之后的形貌竖立。在此之前，东谈主形机器东谈主板块从7月高点已大幅回撤，估值也回到了近两年偏低的位置。瞻望东谈主形机器东谈主有关板块热度有望长久捏续，短期会有震憾。”

　　张家康觉得万博体育，东谈主形机器东谈主板块后续走势将出现分化，“市辘集认同能被考据的看法。”其暗示，东谈主形机器东谈主行业的下一阶段关键点，在于家具达成千小时无故障初始，配套完善备件供接管腹地化工作。简略跑通盈利逻辑、达成营业闭环的企业，有望走出寂寥行情；而仅依靠看法叙事的标的，将渐渐出清。